Cómo los aranceles de Donald Trump podrían reducir la inflación – La nación

Por Stéphane Geneste

En teoría, el razonamiento económico es bien conocido. Cuando un país impone aranceles elevados a las importaciones, los productos extranjeros se vuelven más caros. Estos aumentos de costos a menudo se trasladan a los consumidores, lo que genera precios más altos y una inflación mecánicamente más alta.

Este es exactamente el escenario esperado la primavera pasada cuando Donald Trump anunció nuevos aranceles a las importaciones. Sin embargo, los acontecimientos frustraron las predicciones. La inflación en Estados Unidos no se ha disparado. Sigue siendo elevado (alrededor del 3%), pero no ha aumentado incontrolablemente como temían muchos analistas.

Cuando la historia económica presenta una realidad diferente

Ante esta observación, el Banco de la Reserva Federal de San Francisco decidió dar un paso atrás y analizar datos históricos. A lo largo de casi 150 años de observaciones, tanto en Estados Unidos como en Europa, los resultados son claros, aunque contradictorios: los aumentos de tasas suelen estar asociados con una inflación más baja.

Esto no significa que los copagos bajen directamente los precios. De hecho, activan otros mecanismos económicos. El anuncio de aranceles elevados genera incertidumbre: las empresas dudan a la hora de invertir, las cadenas de suministro se ven perturbadas y los consumidores se vuelven más cautelosos. La demanda está disminuyendo.

Para las empresas, esto significa menos contrataciones y mayor desempleo. Entonces los indicadores económicos se vuelven rojos. En este contexto, para seguir vendiendo, las empresas limitan las subidas de precios o incluso no las aplican. Como resultado, la economía se desacelera y una economía más lenta es aquella en la que los precios aumentan más lentamente. Esto es exactamente lo que está sucediendo hoy en los Estados Unidos.

Un efecto temporal y limitaciones a largo plazo

¿Significa esto que los aranceles son una herramienta eficaz contra la inflación? No vayamos tan rápido. Una investigación de la Universidad del Noroeste muestra que los aranceles pueden provocar inicialmente un pequeño aumento de la inflación, pero que este efecto sigue siendo temporal. A corto plazo, muchas empresas estadounidenses han optado por reducir sus márgenes para absorber el coste de los recargos y evitar a los consumidores. Por tanto, el shock inflacionario fue menos severo de lo esperado.

Sin embargo, persisten ciertas incertidumbres a largo plazo. Cuando se aplicaron medidas similares en la década de 1930, el contexto económico era muy diferente. Hoy en día, el sector manufacturero estadounidense depende en gran medida de componentes importados y cadenas de producción globalizadas. Con el tiempo, las empresas suelen trasladar estos costos adicionales a sus precios de venta.